12. Test de résistance (simulation de Monte-Carlo)#

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12.1 Qu’est-ce qu’un test de résistance ?#

Un plan de retraite bâti sur des hypothèses fixes — un rendement des actions de 5 % chaque année, une inflation de 2 % pour toujours — donnera toujours le même résultat. La réalité ne fonctionne pas ainsi. Les rendements varient d’une année à l’autre, l’inflation fluctue et personne ne connaît d’avance la véritable séquence des rendements.

Un test de résistance Monte-Carlo répond à ce problème en exécutant le plan de retraite des milliers de fois, chaque fois avec des hypothèses de rendement et d’inflation légèrement différentes, tirées au hasard. Plutôt que de demander « que se passe-t-il si tout se déroule comme prévu ? », il demande « quelle proportion des avenirs plausibles donne un résultat favorable ? ». La réponse est le taux de succès.

Fonctionnement :

1. L’application prend la stratégie en cours — toutes les sources de revenu, les comptes d’actif, les règles de décaissement — comme scénario de référence.
2. À chaque itération, elle tire au hasard un jeu d’hypothèses de rendement et d’inflation dans une distribution normale (en cloche) centrée sur les taux de base de la stratégie.
3. La projection complète du revenu de retraite est recalculée avec ces hypothèses.
4. Le résultat est évalué selon la définition de succès retenue (la valeur nette reste positive, ou le revenu couvre le budget).
5. Une fois toutes les itérations terminées, le taux de succès correspond au pourcentage de scénarios réussis.

La variation aléatoire représente l’incertitude quant aux rendements moyens à long terme, et non la volatilité d’une année à l’autre. Un écart-type de 3 % sur le rendement des actions signifie que la simulation teste des scénarios où les actions rapportent en moyenne, sur la durée du plan, d’environ −3 % à +13 %, ce qui traduit une véritable incertitude sur les conditions de marché à venir.

Important : les résultats Monte-Carlo sont des projections hypothétiques destinées à la planification seulement. Ils ne prédisent pas l’avenir. Consultez un professionnel de la finance qualifié avant d’agir en fonction de ces résultats.

12.2 Lancer un test de résistance#

Ouvrir les réglages :

Cliquez sur le bouton Stress Test ⭐ dans le coin supérieur droit de la vue du graphique du revenu. Une feuille de réglages s’affiche, où vous configurez la simulation avant de la lancer.

Options de configuration :

Iterations (itérations) — le nombre d’exécutions de la simulation. Un plus grand nombre d’itérations donne un résultat statistiquement plus stable, mais prend plus de temps.

Curseurs d’écart-type — ils règlent l’ampleur de la variation aléatoire de chaque variable. Un écart-type plus élevé signifie que des scénarios plus extrêmes sont testés. Les valeurs par défaut traduisent une incertitude modérée, adaptée à la plupart des situations.

Régler un curseur à 0 % supprime toute variation aléatoire pour cette variable : chaque itération utilisera exactement le taux de base de la stratégie pour cette catégorie d’actif.

Définition de succès — voir la section 12.4 pour une explication complète des trois options. La valeur par défaut est la valeur nette reste positive.

Lancement : cliquez sur Run Simulation (lancer la simulation). Un indicateur de progression s’affiche pendant que la simulation s’exécute en arrière-plan. L’interface demeure réactive et l’indicateur se met à jour à mesure que les itérations se terminent. Une fois le calcul terminé, la vue bascule automatiquement vers l’onglet Stress Test.

12.3 Lire les résultats#

La vue des résultats se divise en deux volets : le graphique en éventail à gauche et le panneau des résultats à droite.

Le graphique en éventail#

Le graphique en éventail présente la distribution des valeurs nettes projetées pour l’ensemble des itérations, selon l’âge. Au lieu d’une seule courbe, vous voyez un faisceau de possibilités.

Lecture des bandes :

Un éventail large traduit une forte incertitude (écarts-types élevés, horizon long, ou les deux). Un éventail étroit signifie que la plupart des scénarios donnent des résultats semblables. L’objectif est que toute la bande — ou du moins le bord inférieur de la bande intérieure — demeure au-dessus de zéro pendant toute la projection.

Le panneau des résultats#

Sommaire des résultats :

• Success Rate (taux de succès) — le pourcentage d’itérations satisfaisant à la définition de succès. Présenté en gros, avec un code de couleurs :
  • Vert (85 % et plus) — plan solide, résilient face à un large éventail de scénarios
  • Orange (70 % à 84 %) — acceptable, mais à revoir ; certains scénarios produisent des manques à gagner
  • Rouge (moins de 70 %) — le plan demande attention ; une part importante des avenirs plausibles mène à un échec
• Iterations — le nombre de scénarios exécutés
• Success Def. — la définition de succès utilisée (p. ex. Net worth stays positive)
• Start NW (p50) — la valeur nette médiane projetée au premier âge de la projection
• End NW (p50 / p10 / p90) — la valeur nette médiane, au 10e centile (pessimiste) et au 90e centile (optimiste) au dernier âge projeté

Simulation Inputs (paramètres de la simulation) — un rappel des écarts-types utilisés pour cette exécution, afin de pouvoir reproduire ou comparer les résultats plus tard.

Key Ages (âges clés) — un tableau présentant la valeur nette médiane et l’intervalle p10-p90 tous les cinq ans de la projection. Par exemple :

Age 70    $3.2M    [$2.8M – $3.8M]
Age 75    $3.4M    [$2.6M – $4.3M]
Age 80    $3.4M    [$2.4M – $4.8M]

L’écart s’élargit avec le temps parce que l’incertitude se compose : de petites différences de rendement dans les premières années mènent à des résultats de plus en plus divergents des décennies plus tard. Un plan qui paraît confortable à 70 ans peut présenter un risque baissier appréciable à 85 ans.

Horodatage du calcul — la date et l’heure de la dernière exécution s’affichent au bas du graphique.

12.4 Définitions de succès#

La valeur nette reste positive (par défaut)

La simulation considère une itération comme réussie si la valeur nette projetée ne descend jamais sous zéro, à aucun âge du plan. C’est la définition la plus courante : elle répond à la question « mon portefeuille durera-t-il aussi longtemps que moi ? ».

Utilisez cette définition lorsque :

• Aucun budget n’a été saisi dans la stratégie
• La préoccupation principale est d’éviter l’épuisement complet des actifs
• Vous souhaitez un test de longévité simple

Le revenu annuel couvre le budget

La simulation ne considère une itération comme réussie que si le revenu projeté atteint ou dépasse la cible budgétaire chaque année du plan. Ce test est plus sévère : un plan peut afficher une valeur nette positive et tout de même échouer ici si le revenu passe sous la cible de dépenses certaines années.

Utilisez cette définition lorsque :

• Un budget a été saisi dans la stratégie
• L’objectif est de confirmer que les besoins de dépenses sont couverts de façon fiable, et pas seulement que les actifs survivent
• Vous voulez évaluer la suffisance des liquidités plutôt que la seule survie de la valeur nette

Le patrimoine couvre le budget (retraits adaptatifs)

La simulation considère une itération comme réussie si le patrimoine dure jusqu’à la fin du plan lorsque les retraits sont calibrés de façon adaptative pour financer le budget chaque année, au moyen du séquenceur à lissage des fourchettes plutôt que du calendrier de retraits que vous avez configuré.

C’est là la différence essentielle avec les deux autres définitions : elle ne teste pas le plan tel que vous l’avez configuré, mais bien si vos actifs suffisent à financer le budget sous une politique de décaissement sensée. Comme les retraits adaptatifs sont généralement plus élevés que ceux d’un plan configuré prudemment, un succès ici est une affirmation plus forte que la valeur nette reste positive : il signifie que votre patrimoine peut financer le budget complet, et pas seulement vous survivre moyennant de faibles retraits.

Utilisez cette définition lorsque :

• Vous voulez distinguer « ai-je assez d’argent ? » de « mon plan de retrait actuel est-il le bon ? »
• Votre plan configuré échoue au test le revenu annuel couvre le budget et vous voulez savoir si le manque à gagner tient aux actifs ou à l’ordre des retraits
• Vous évaluez s’il vaut la peine d’exécuter Optimize Withdrawal Sequence sur la stratégie

Lire les trois ensemble : si la valeur nette reste positive réussit mais que le patrimoine couvre le budget échoue, vos actifs ne peuvent pas soutenir vos dépenses cibles. Si le patrimoine couvre le budget réussit mais que le revenu annuel couvre le budget échoue, vous avez assez d’argent — le problème vient de la façon dont votre plan actuel le décaisse.

Remarque : si la définition fondée sur le budget est retenue mais qu’aucun budget n’a été saisi dans la stratégie, la simulation revient automatiquement à la définition fondée sur la valeur nette.

12.5 Réglages du test de résistance et nouvelle exécution#

Modifier les réglages :

Une fois la simulation exécutée, les résultats demeurent enregistrés avec la stratégie. Pour changer les paramètres et relancer, cliquez sur le bouton Re-run (l’icône de flèche circulaire) dans l’en-tête des résultats. La feuille de réglages se rouvre, préremplie avec les valeurs précédentes, que vous pouvez ajuster avant de relancer.

Relancer après une modification de la stratégie :

Le résultat d’un test de résistance est un instantané : il reflète la stratégie telle qu’elle était au moment où vous avez cliqué sur Run. Si vous modifiez des paramètres (âge de début du RPC, décaissement du REER, montant de la rente, etc.), le résultat existant devient périmé. Relancez la simulation après vos modifications pour obtenir un résultat à jour.

Choisir les écarts-types :

Les valeurs par défaut (actions 3 %, obligations 1,5 %, inflation 0,5 %, immobilier 2 %) représentent une incertitude modérée, appropriée à la plupart des plans de retraite canadiens. Envisagez de les ajuster dans les cas suivants :

• Le client a un portefeuille dynamique entièrement en actions → augmentez l’écart-type des actions à 4 ou 5 %
• Le client détient surtout des CPG et des obligations → réduisez celui des actions et augmentez celui des obligations
• Le client possède plusieurs immeubles de placement → augmentez celui de l’immobilier à 3 ou 4 %
• Vous souhaitez un test prudent pour un client peu enclin au risque → augmentez légèrement tous les curseurs

Conseil : exécutez 1 000 itérations pendant que vous explorez différentes options de stratégie, puis passez à 5 000 pour la version finale présentée au client. Un plus grand nombre d’itérations produit un éventail plus lisse et un taux de succès plus précis.